金先生 偷拍 十大机构论市：春季行情未完 关心科技成长及消耗两条干线

　　本周沪指下落1.72%，深证成指下落3.46%，创业板指下落4.87%。下周A股将如何启动？咱们汇总了各大机构的最新投资策略，供投资者参考。

　　光大证券：积极把捏春季行情 关心科技成长及消耗两条干线

　　2025年A股“春季躁动”行情还是开启，政策的赓续辅助以及收获效应带来的资金流入将有望进一步种植商场估值。建立方朝上，关心科技成长及消耗两条干线。科技成长板块关心政策在老本商场具有映射的TMT、机械开导、电力开导等行业；消耗板块要点关心以旧换新及干事消耗，如家电、消耗电子、社会干事、商贸零卖等。

　　华夏证券：A股宽幅轰动 淡薄投资者把捏结构性契机

　　刻下上证综指与创业板指数的平均市盈率区分为14.33倍、39.58倍，处于近三年中位数平均水平，符合中恒久布局。跟着国内宏不雅调控、促增长政策赓续落地激动，将来商场有望呈现科技领涨、红利防备的特征，淡薄投资者把捏结构性契机，兼顾防备与成长。仍需密切关心政策面、资金面以及外盘的变化情况。短线淡薄关心消耗、采掘、小金属以及工程建筑等行业的投资契机。

　　申万宏源：短期趁势退换 中期趋势不改

　　短期趁势退换金先生 偷拍，多方面问题聚首消化：好意思对华关税威逼再加码，主要矛盾暂时切换回国外扰动，3月初和4月初是考证窗口。国内两会在即，会后是政策实行和着力不雅察期。科技产业趋势短期低性价比问题被平淡参议，趁势退换是健康的，恭候产业催化再起程。

　　长城证券：科技引颈“中国钞票”价值重估过程加速

　　从A股、港股、好意思股主要指数市盈率历史分位值的情况来看，中国、港股主要指数的估值相较好意思股仍存在上行空间，创业板指市盈率历史分位值为18.50%，恒生科技指数为57.70%，均低于好意思国主要股指。PE来看，多半成长行业未涉及最高点水平，均具备络续上升的空间。

　　华金证券：春季行情未完 插足后半段 科技仍是干线

　　增量资金流入还有空间，春季行情未完。科技短期心计偏高，但并不外热，退换后仍是逢低建立的契机。科技仍是干线，短期络续关心退换后的科技、可能补涨的成长和消耗等行业。短期淡薄络续逢低建立：一是政策和产业趋势朝上的电子（半导体、消耗电子）、机械（机器东说念主）、传媒（AI诈欺）、通讯（算力）、诡计机（自动驾驶、数据成分）；二是基本面可能改善和补涨的电新、医药、商贸、社服、券商。

　　华安证券：本轮成长科技行情基本扫尾 行业契机重回轮动

　　建立插足到“流深”阶段，即行业契机从2月明确的AI干线将走向合座轮动为主。中枢在于本轮成长科技行情还是出现了较多尾声信号，3月轮动契机主要从前期滞涨或低估值重叠有催化的标的进行寻找，主要包括三条干线。商场轰动下的银行保障性价等到中恒久策略建立价值。一方面，若3月商场高位轰动，对银行保障等权重股有清醒及短期换仓的性价比。二方面《对于推动中恒久资金入市职责的实施有策动》中诸多举措都有劲种植银行保障的中恒久投资价值。

　　中泰证券：本轮科技行情是否会复刻2015年科技牛市？

　　本年商场波动幅度或将权臣强于商场预期。短期来看，春节后商场高潮主要由科技冲破带来的估值种植带动。可是，两会之后本年的政策基调落地，以及四月财报与各项经济数据出炉，商场或插足“施行与结束期”。若总量政策不足预期，以及企业盈利尚未好转，则指数退换的压力或比商场预期的更大。本轮科技股行情，或依然以“大存量资金”为主，而长线建立型资金参与度较为严慎。由于长线资金王人备收益属性和合规条目，难以参与本轮由科技股估值抬升驱动的行情。

　　国金证券：“波动率”再起、成长分化 增长型红利价值突显

　　商场“波动率”或再次回升，成长作风或合座“落潮”，部分结构性科技标的依然有望“穿越”。2月末科技股领路2日碰到大幅回调，倘若再重叠国外风险，流动性、心计面均濒临彰着趋势性回落，导致宽基指数“波动率”再次抬升。届时，合座而言，中小盘成长作风将“切换”至大盘价值防备；推敲A股“商场底”已现+AI产业逻辑催化，瞻望科技成长依然具备部分结构性契机。

　　兴业证券：如何看近期科技板块的退换以及商场作风变化？

　　短期跟着AI行情来到高位，重叠关税扰动再起冲击风险偏好，不能幸免出现需要通过阶段性的轰动波动来消化过热的商场心计。AI仍是商场中恒久干线，后续跟着各行业AI浸透率的种植、更多垂直诈欺加速落地，基本面和政策环境的双重驱动，将撑持AI中期络续成为商场的干线聚焦标的。相同2013-2014年的挪动互联网、2016-2020年的中枢钞票、2020-2021年的新动力。

　　信达证券：指数朝上冲破的迹象出现 安定开启牛市第二波高潮

　　始于春节前的高潮，有很大的概率发展成牛市第二波高潮。启动初期由于客岁高点的狂妄，会受到季节性的影响。咱们以为上周的退换主要源于两会前往还性资金季节性减仓和局部往还过热，大约率会有2周傍边的波动。这种回升有可能是牛市第二波高潮的早期，近期会濒临两会前后博弈性资金离场、4月季报考证的磨练。但合座标的是乐不雅的。淡薄投资者在磨练期逢低再次加仓。